恒鋒工具獲55家機構調研：公司的部分拉刀已在美國客戶實現了批量供貨

恒鋒工具（300488）1月9日發布投資者關系活動記錄表，公司于2023年1月6日接受55家機構單位調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

企業介紹：

恒鋒工具創立于1990年，是一家專業從事精密刀具研發制造和運維服務的國家火炬計劃重點高新技術企業。公司于2015年在創業板上市，成為國內同行業*獨立上市公司�，F公司本部員工有700多人，子公司100多人，總共800多人。2021年度實現營收5.09億元，利稅2.06億元。公司本部在浙江嘉興海鹽，2016年投資成立恒鋒美國全資子公司，大力拓展海外市場，2017年并購浙江溫嶺的上優刀具，形成海鹽海興路總部工廠、海鹽恒豐路工廠、溫嶺上優刀具工廠、美國密歇根工廠四個生產基地。公司2018年獲得“國家科技進步二等獎”，2019年被工信部認定為“國家技術創新示范企業”，并成為工信部首批“專精特新”小巨人企業，公司“復雜刀具”2021年被工信部認定為“單項冠軍示范企業”。

公司的產品主要包括精密復雜刃量具和精密高效刀具兩大類，精密復雜刃量具細分為拉削刀具、冷擠壓成型刀具、精密量具、齒輪刀具四大系列，精密高效刀具細分為高效鉆銑刀具、高效鋼板鉆、精密螺紋工具三大系列。產品主要應用的領域有航空航天、汽車零部件、工程機械、電站設備、風電設備、智能驅動、軌道交通、鋼結構工程等。

問：請介紹下刀具業務的規劃？

答：公司將繼續圍繞精密復雜刃量具、精密高效刀具二大主業板塊，夯實“產品+服務+智能制造”的業務模式，努力成為先進制造工藝技術的提供者。提出了“3+3+3”產品發展戰略，*個“3”是三種機械結構：花鍵、齒輪、螺紋；第二個“3”是三種加工工藝：拉削、鉆削、銑削；第三個“3”是三種材料形式：

高速工具鋼、硬質合金、機夾式。繼續圍繞海量定制服務、精密修磨服務、加工工藝服務、客戶新產品同步開發服務、檢驗檢測服務，做細做深生產性服務。在材料應用上，公司是根據客戶的需求、產品特性、使用狀況來擇優選擇，目標是達到*佳的使用效果。

問：請介紹下刀具中硬質合金和高速鋼的比例？

答：公司硬質合金的產品金額約占25%左右。公司產品繁多，性能要求各異，因而必須按需選材，有的產品必須用高速工具鋼，有的產品必須用硬質合金，必要時公司也做可轉位刀具，刀體部分是鋼的，刃口是硬質合金的，我們具備各種精加工能力，目前不涉足硬質合金和高速工具鋼的材料生產。

問：請介紹下涂層工藝公司是否涉及？

答：總體上公司走自主涂層和委外涂層相結合的道路，目前公司正加強涂層中心建設，深入開展涂層技術研究，已掌握大部分產品涂層工藝。涂層質量的好壞關鍵在涂層種類的合理選擇和涂層工藝的把控。

問：請介紹下高速鋼的工藝環節？

答：高速鋼的粗加工、熱處理、精加工，公司具備全制造鏈加工工藝，公司還具備與鋼廠共同開發新牌號材料的能力。高速鋼又分為粉末高速鋼和冶煉高速鋼。

問：請介紹下刀具新品的導入時間？

答：刀具品類不同，對應的新產品交貨期是不一樣的，典型的如精密復雜拉削刀具新品交貨期約45天，公司絕大部分產品是定制化產品，每年都要研發補充30%以上的新產品，公司的新產品開發是融入日常工作的。對一些特殊的新產品也積極組織研發攻關等。

問：刀具的毛利率為什么在下行？

答：根據2022年三季報數據來看，公司綜合毛利率是有2個點左右的下滑，主要原因是：受疫情影響，部分產品接單下滑，導致產能利用率下滑；另外受到原材料漲價、人工成本上升因素影響。

問：精密高效刀具的毛利率比精密復雜刃量具的毛利率低的原因？

答：主要是由于精密高效鉆銑刀具的市場競爭格局更為白熱化，特別是整硬刀具，工藝鏈相對簡單，市場參與者眾多，對比小廠公司沒有成本優勢。精密高效刀具板塊，公司的發展方向是走差異化戰略，建立“行業思維”，重點突出細分品類競爭力。

問：請介紹下和漢江工具的競爭？

答：公司與漢江工具客戶群定位有所差異，漢江工具更多聚焦于商用車客戶，我們同時聚焦裝備制造業十大領域，其中在汽車零部件領域公司更多聚焦乘用車高精度客戶群。我們在市場上的競爭更多是美國格里森、日本NACHI等國際品牌。只要滿足客戶性價比需求，并且有充足的產能保障，未來公司也將加大各領域市場拓展。

問：請介紹下2022年度精密復雜刃量具、精密高效刀具、精磨改制的業務增長情況？

答：從2022年三季報數據來看，母公司精密復雜刃量具收入同比增長13%左右，精密高效刀具同比增長12%左右，精磨改制基本持平；子公司上優刀具下滑9%左右。合并報表總體營業收入同比增長4.92%。

問：請介紹下絲錐產品的發展情況？

答：公司絲錐產品近幾年較快得到客戶的認可。目前中國市場2021年進口絲錐10.70億元，出口7.80億元，但是進口單價約是國產單價的十倍，國產絲錐平均10元一支，進口約100元一支，有很大的進口替代市場空間。公司絲錐產品主要涉足的是中高端領域，以進口替代為目標。

問：絲錐業務的發展時間預估？

答：刀具產品作為工業品，從一款產品到另外一款產品，一個規格到另外一個規格都有很大差異的，涉及到技術儲備、產品設計、制造工藝、切削試驗，特別涉及到*終產品壽命的問題，有很多細節在里面，估計*起碼還要2-3年時間才能真正的有體量。

問：藍黛和綠的是否會進入公司減速器業務范圍？

答：公司在這個相關領域客戶眾多，很多客戶是做整機的，齒輪等零部件都是通過采購的，這些零部件的生產廠家很多都是公司客戶，公司預計這些客戶都會給市場主流減速器生產廠家供貨。因此有些客戶表面上并不是公司直接供貨，但通過第三方間接在做他們的齒輪業務。

問：外資漲價是否推動國產替代？

答：是這樣的，有很高的價差在里面，如齒輪刀具領域，目前外資品牌不斷的在上漲，已經不能為繼了，現在客戶國產化的需求越來越明顯。國產化替代不是一蹴而就，產品*終的性價比要得到客戶認可。

問：請介紹下公司在齒輪加工的市占率？

答：沒有相關具體的統計數據，在齒輪刀具板塊公司在國內屬于*梯隊，僅從大客戶采購量來看，公司目前是雙環傳動（002472）、三一重工（600031）、南高齒、吉利、蜂巢傳動等廠家齒輪刀具主要供應商。

問：中國齒輪加工的機床是否還是以國外為主？

答：目前好的滾齒機、車齒機很多以進口為主，包括我們自己試驗的很多機床也是以進口為主，當然國產的齒輪加工機床也在進步。

問：請介紹下美國市場的發展情況？

答：美國市場還是不錯的，我們的產品逐步得到美國客戶的認可，恒鋒美國公司2022年度完成了3000多萬的營業額，同比增長約70%。公司的部分拉刀已在美國客戶實現了批量供貨，總體感覺我公司產品在美國市場還是挺有競爭力和前途的。

問：為什么在東南亞市場布局較少？

答：一是由于受到疫情影響，人員往來不便；二是營銷渠道建設的人力、物力投入還不夠；三是東南亞汽車行業較發達，但以日系為主，對供應商相對沒有歐美系品牌更加開放。

問：請介紹下業務中汽車行業和其他行業的占比？

答：公司產品主要應用于汽車零部件占比50%到60%（燃油車23%、新能源車19%、商用車18%）、精密機械16%、航空航天、電站及風電設備14%、鋼結構及軌道交通10%。

問：傳統燃油車轉變為新能源車對刀具業務的變化？

答：隨著汽車的智能化越多，從大傳動變成各種小傳動，比如自動駕駛、電動座椅、后視鏡、天窗等都需要傳動部件。動力系統相關零件減少，對刀具的需求也有所減少，但是面對更高的轉速，動力系統的相關刀具要求更高，所以總的消耗價值沒有減少。另外，由于智能驅動以后，大量的小傳動越來越多，需要大量的小規格刀具�？偟膩碇v，新能源汽車的刀具需求更大。

問：請介紹下前五大客戶的領域？

答：四家是汽車零部件領域，一家是航空航天領域。

問：公司跟C919大飛機上的合作對接有哪些？

答：國產*架C919大飛機機翼和機身裝配刀具有很多是由公司開發。近幾年，客戶在此類刀具采用招投標制中更關注的是價格，采用低價格中標，公司中標率不高。目前公司也正積極提升這類刀具的生產能力和刀具性能，為配合大飛機的發展隨時準備參加他們的招投標工作，我公司將繼續跟進。

問：請介紹下與新成量并購重組的情況？

答：公司并購新成量項目已經有一年左右的時間了，期間公司開展了盡調、交易協議起草、洽談等多項工作，由于受到標的公司復雜性、疫情反復以及四川干旱高溫停電等影響有所耽擱，目前公司正與相關各方積極推進本次重大資產重組的整體工作進程，本次交易尚處于籌劃階段，交易事項*終能否順利實施及具體實施進度存在不確定性。

問：請介紹下公司在管理方面各部門考核目標的制定情況？

答：2021年公司獲得浙江省省政府質量獎，是嘉興市的第二家，這是充分的對我公司企業管理成熟度的認可。同時，2022年公司又獲評2021年度“浙江省企業管理對標提升標桿企業”，更加證明社會對公司管理能力的認可。公司有完善的考核管理體系，對產銷情況、交付情況、質量情況、效益情況、技術情況等有嚴格的體系。

問：請介紹下公司各工廠情況？

答：公司現有四個廠區，分別是海鹽海興路工廠、海鹽恒豐路工廠、溫嶺上優刀具工廠、美國密歇根工廠。

海鹽海興路工廠是公司總部所在地，主要生產精密復雜刃量具；海鹽恒豐路工廠主要生產精密高效刀具；溫嶺上優刀具工廠主要生產齒輪刀具產品；美國密歇根工廠主要負責開拓北美客戶，并為北美客戶提供刀具修磨等服務。

問：請介紹下春節前的需求情況？

答：從公司的訂貨數據來看，由于受疫情影響，2022年5月份達到*低谷，到了三季度企穩，但還是處于低位，到11月份有明顯的恢復，12月份基本保持平穩，整個市場的需求并未完全釋放。

問：請介紹下明年需求前景更好的品種？

答：目前我們感受到新能源汽車項目很多，比如比亞迪（002594）的新能源動力系統，相關的刀具需求很多。長城蜂巢傳動、雙環傳動等客戶冷擠壓成型刀具、齒輪刀具、拉削刀具需求普遍很多。另外風電領域相關刀具需求預計保持持續增長。

問：請介紹下2023年的展望？

答：現在是世界百年未有之大變局，變化很快，展望2023年，從疫情影響的減弱，二十大的鼓舞，總體信心要比2022年更足，從我們過去歷往的經驗，每年從二季度開始市場逐步好轉、四季度相對是高位，總體對2023年充滿信心，特別是中央注重高端裝備制造業的發展，對我公司的長期發展提供了根本保障;

接待過程中，公司接待人員嚴格按照有關制度規定，沒有出現未公開重大信息泄露等情況。

恒鋒工具股份有限公司主要從事的業務包括：精密復雜刃量具、精密高效刀具、精磨改制、技術開發工藝服務（精密拉削服務、精密搓齒服務、精密車齒服務等）。公司的產品主要包括精密復雜刃量具和精密高效刀具兩大類，精密復雜刃量具細分為拉削刀具、冷擠壓成型刀具、花鍵量具量儀、切齒刀具四大系列，精密高效刀具細分為高效鉆銑刀具、高效鋼板鉆二大系列。公司目前是國家刀具標準化技術委員會復雜刀具分委會副主任單位和全國量具量儀標準化技術委員會花鍵量具工作組召集單位，擁有 “恒鋒工具精密復雜量刃具”省級企業研究院，恒鋒“漸開線花鍵測量實驗室”被國家科工委確認為漸開線花鍵檢測能力合格滿意實驗室。