2022鎢市年度回顧及展望

回顧2022，鎢市場在宏觀環境的影響下價格漲跌反復，可謂是震蕩前行。先是在海內外需求同時上升的情況下達到本年價格的*高位；而后受疫情管控以及終端需求減弱的影響出現價格回落；在此期間，原料價格的堅挺為鎢市場起到了有效的提振作用，但也因此使得鎢價波動加劇。                                  

回顧年內鎢價走勢：

一季度

鎢價在節前節后原料供應偏緊以及剛需備貨的推動下，整體保持上升態勢，鎢精礦價格從11萬元/標噸上漲接近至12萬元/標噸，整體漲勢良好。2月末“俄烏戰爭”事件引爆了海外市場的采購情緒，提升了海外需求方對國內鎢產品的依賴程度，出口量的增加使得鎢價再次上漲。

二季度

3月末4月初，在原料價格全面上漲的背景下，硬質合金生產企業出于成本的大幅增加，紛紛選擇上調產品售價，從需求面為鎢價提供支持。

進入5月，國內疫情反復，華東地區的長時間封控使得陸路運輸、鎢產業鏈下游及終端的開工率均受到影響，采購需求及產品銷量日益減少，鎢市需求加速縮水，持貨商挺價信心受阻，至此鎢價開始回落。

進入6月，雖疫情有所緩和，但下游合金企業庫存充裕，銷量雖有提升但仍處于去庫階段，暫無周期性集中備貨需求，市場成交氛圍略顯低迷；即使有原料價格堅挺的支撐，也未見有明顯上漲趨勢。

三季度

7月份，鎢價開始止跌反彈：先是因部分冶煉企業拉開檢修的序幕，APT現貨市場供應偏緊，下游企業因擔心原料無法滿足生產而開始進場采購；而后，有鎢精礦持貨商因資金充裕，挺貨惜售情緒漸起，使得市場成交雖緩慢但開始逐步跟進，鎢價開始試探性上調。

9月份，鎢價漸顯回落趨勢：疫情緩和后，鎢市終端需求并未見明顯回暖，硬質合金銷量堪憂，持貨商為出庫存不得不選擇競價讓價銷售的模式，但市場成交仍呈現出低迷的態勢；至此，合金企業也減少了鎢粉末等原料的采購，背對背訂單的采購形勢逐漸成為市場主流。因缺乏終端市場的需求支撐，鎢精礦持貨商也有了讓價消耗庫存以回籠資金的態度；供應端及需求端的雙向減弱，使得鎢價再次開始回落。

四季度

鎢價延續上季度的價格回落的基調，整體呈現出“先抑后揚”的價格走勢。進入11月，鎢價經過了一段時間的橫盤運行，市場悲觀情緒蔓延：硬質合金企業的出貨量仍不見起色，市場成交氛圍不活躍，剛需成交主導市場。價格轉折出現在下旬：合金企業雖需求有限，但年底備貨需求集中進入市場，增加了鎢粉末的流通量，帶動市場剛需流轉起來。受市場情緒的支撐，礦端持貨商信心回暖，開始試探性上調價格，鎢市大企長單定價也開始回升，鎢價再次全面上調。

截至12月30日，55%黑鎢精礦價格圍繞11.4萬元/標噸展開，APT零單議價上升至17.5萬元/噸；鎢粉價格高幅為265元/千克，80鎢鐵主流成交價向18萬元/噸靠攏。

展望2023年鎢價走勢：

目前，鎢市場的運行邏輯緊緊圍繞“弱現實&需求回暖”。一方面，現階段因疫情管控的放開，鎢相關企業的生產受到一定限制，產品產出減少；而大范圍的終端市場仍舊蔓延低迷的成交情緒，整體偏向于“去庫”的選擇，備貨采購情緒有限。另一方面，正因現有供應的減少，且伴隨市場信心的修復，來年價格或仍有上行的空間，下游需求能否在疫情放開后如期迎來大幅改善呢？讓我們拭目以待吧。